流动性周报：全球资金环境的变化
栏目：宏观观察
分类：宏观周报
本周全球流动性环境总体平稳：货币供应增速维持，资金利率窄幅波动，信贷环境温和。
数据要点
- 货币供应：主要经济体 M2 增速平稳
- 资金利率：短期利率与逆回购规模保持稳定
- 信贷环境：银行信贷增速温和回落
对风险资产的含义
流动性环境的中性状态为风险资产提供了支撑但非助推：估值修复需要流动性的进一步宽松，或内部基本面的改善。
观察要点
流动性的领先信号在央行操作：资产负债表规模与公开市场操作的方向变化，领先市场数月。
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