国家数字货币：CBDC 进展与影响

央行数字货币（CBDC）的推进是全球支付体系的重要变量：它的设计选择，直接影响稳定币与加密资产的生存空间。

主要经济体的进展

• 试点扩大：多个经济体的零售 CBDC 试点规模升级
• 跨境探索：央行间的多边 CBDC 项目推进
• 设计分歧：账户制与代币制路线的选择

对加密市场的影响

CBDC 与稳定币的竞争关系在演变：国内支付场景的竞争、跨境结算的互补、监管框架的融合。CBDC 推进越快，稳定币的跨境价值越凸显。

观察要点

跟踪 CBDC 的立法与试点时间表：落地节奏的变化，是支付赛道最重要的政策变量。